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钧天剑派是一个大型势力难以承担三位蛊仙的修行资源消费登录右侧修复后股票反而回调我们认为是合理的:第一新的海外毒株会不会形成二次感染这是中短期的担忧;第二在分配机制变化、地产财富效应收缩和收入预期受损下人员流动的限制解除能否让部分标的资产恢复到过去的盈利趋势中而高端制造也很难真正复刻2022年4月底之后的基本面反弹:当时的制造业面对的强劲的出口只需要恢复生产就可以迎来基本面反弹而这一轮即使生产恢复实际的出口和下游需求已经走弱部分新供给已经投放与此同时我们还要关注本轮经济中的状态:第一库存状态不同2022年4月是中下游去库的起点而当时上游在累库随后上游也登录了去库状态;当下上游、中上游经历了去库之后开始见底回升这意味着如果未来内需出现修复上游是更为紧张的环节;第二从利润占比的变化趋势来看即便是在过去几个月在周期性规律驱动之下上游利润占比小幅下滑为中下游提供了喘息窗口但上游利润占比回升的中期趋势却并未改变而当下面对中下游库存去化接近尾声、中上游/上游又开始补库时需求预期恢复会进一步强化上游利润占比抬升的趋势
2024-10-31 19:43:13