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新能源股还有机会吗东方红李澄清：可适当乐观看好光伏、储能、锂电2022-10-25 14:01·证券时报点蓝字关注不迷路~来源：券商中国（ID：quanshangcn）▲东方红资产管理基金经理李澄清8月以来新能源赛道集体登录调整市场再次出现分歧作为高景气行业的代表新能源板块后续是否还有机会应如何把握回溯历史新能源板块每一次较大的回调都是中长期布局的机会核心原因在于行业需求依旧保持较高增长近日东方红资产管理基金经理李澄清接受证券时报·券商中国记者采访时表示李澄清本硕毕业于清华大学工学专业现任东方红资产管理基金经理2016年李澄清加入东方红资产管理担任行业研究员今年8月开始担任基金经理李澄清比较擅长新能源（风光储、锂电）、汽车、机械等行业板块的研究在采访中李澄清表示会自上而下进行行业比较寻找增速更高的板块再从板块内进行个股筛选主要考量指标有增速、确定性、市盈率估值等努力寻找增速高、确定性强、并且市盈率估值匹配的个股另外也会关注阶段性不一定高增长未来1~2年确定性较强的产业趋势的机会展望未来李澄清表示当下对新能源板块可以适当乐观从投资的角度来看需要先把中长期的趋势看清楚再进行短期的判断中长期而言我对于新能源汽车、光伏、储能需求的确定性是比较有信心的李澄清表示当下对新能源板块可以适当乐观看好光伏、储能、锂电从我的视角来看对于整个新能源板块可以适当乐观第一新能源板块整体的市盈率估值并不算高；第二随着近期该板块下跌风险已经释放了很多李澄清说道李澄清认为从交易角度来看新能源板块确实比较拥挤但从产业趋势来看整体景气度还是比较高的从估值来看李澄清认为市盈率估值大部分时间是有效的新能源板块的市盈率估值并不高在其看来新能源板块投资要抓住的主要矛盾是需求当新能源股票下跌时很多对于新能源企业的质疑声也随之产生比如认为它生意模式差——需要持续融资、经营性现金流差、很少分红等等或是认为它竞争格局差各个领域壁垒不高等等曾几何时这两种观点也在我的脑海中占据很高的权重但它们都不是主要矛盾李澄清表示在高增长、渗透率提升的过程中行业增速在30%以上的时候需求才是最重要的矛盾大部分时候需求会解决很多问题而对于新能源板块的主要风险李澄清认为主要有两大风险一是交易过于拥挤当资金较多地集中在新能源板块时一旦有其他热点资金就会从新能源板块流出从而造成风险但是拉长到两三年的维度来看只要企业基本面够好利润能够不断兑现最终企业大概率会均值回归二是需求如果阶段性的需求出现问题那么毫无疑问会产生风险不过李澄清认为新能源板块中长期的需求相对稳定只是阶段性会受到许多负面因素影响回溯历史新能源板块每一次较大的回调都是中长期布局的机会核心原因在于行业需求保持较高增长而阶段性的回调往往是因为政策、市场情绪等因素只要后面基本面兑现了股价也大概率将均值回归李澄清说道站在当下李澄清表示从确定性更强的角度而言光伏产业链的确定性机会更强就光伏而言目前估值绝对值不高约20至23倍市盈率与此同时中长期来看光伏的确定性比较高原因在于多晶硅价格还在高位而后续预计多晶硅供给将持续释放在李澄清看来就锂电池而言其下游需求一是储能二是新能源车新能源汽车由于近两年海外通胀、疫情影响、经济环境等影响整体消费端的需求偏弱因此目前市场对于新能源汽车需求增长的确定性看法不同未来如果观察到消费需求回暖新能源汽车会有更大的机会李澄清表示就储能而言由于光伏近年来的装机量较大从物理条件约束而言受到电源间歇性属性影响储能也必不可少因此无论是中国还是海外无论是地面电站还是家庭储能需求的确定性都较高未来一到两年内储能都有望保持较高的增长速度因此其估值相对较高整体而言李澄清认为新能源板块的光伏、锂电池都是天花板比较高的成长性行业供需整体上呈螺旋上升态势尽管因各种原因可能产生较大波动但长期来看波动也孕育着机会在其看来新能源行业变化快、竞争异常激烈需要管理层对行业发展有非常深刻的洞察力具备勤奋、敬业、勇于担当精神且部分新能源企业家是科班出身能较好地适应行业的发展需求在经济增速换挡的大背景下这类长期处于增长趋势的高成长性行业非常稀缺值得长期保持重视除了看好新能源板块机会之外李澄清还比较关注汽车及汽车零部件行业的机会在其看来首先汽车销售数据在第三季度表现不错第四季度也有望增高因为燃油车购置税减免政策有效期到今年年底所以从需求端角度来看今年四季度该行业将迎来销售高峰其次新能源车的成本与大宗商品密切相关比如化工、塑料等材料最终成本项都是原油而原油价格今年下半年下跌较多所以预估汽车零部件、整车在今年下半年的盈利能力能够有比较好的表现重视高增长指标从投资框架来看李澄清比较倾向高增长的资产其最为关注三个指标：一是所处的细分领域天花板要高对于企业来说它自身的可达市场要较大比如在中性偏乐观的情况下大概收入、利润体量能做到多少；二是行业与个股增长的速度要快企业在产业链中具备较强竞争力在产业链环节地位高或者在所处环节相较同行竞争力强；三是估值方面股价要与市盈率估值相匹配据李澄清介绍在近期的调研过程中他明显感受到随着海内外市场环境的变化相关上市公司的战略重点也发生了三大变化具体来看第一上市公司日益具备全球视野与我2016年刚入行时不同那时候上市公司主要关注国内市场而现在上市公司都明确表示不再局限在国内市场而是要参与全球的竞争对于企业来说其中的机会在于市场更大了而风险在于外部环境变化较快同时竞争对手也变得更强第二企业家普遍对于未来持偏乐观心态李澄清表示在与新能源、机械等领域企业家交流中能感受到他们对未来两三年甚至更长期的下游需求景气度仍偏乐观整体而言仍在忙着汇集资金、资源来扩产满足客户的需求第三企业不断推动技术迭代也就是说这些企业是从根本上提升自己的经营能力通过推动产品性能提升、成本下降来提升竞争力落实到操作层面李澄清会从自己所覆盖、熟悉的行业中选出一些增速较快的细分子行业再从子行业中找公司从公司未来几年业绩的增长速度和确定性角度精选个股最后从市场环境与分歧中看估值能否匹配李澄清表示从业生涯中重点研究汽车和新能源两大行业的经历让他对于高增长指标非常重视汽车整体而言是周期性行业乘用车总量并不会有太大增长因此我在看汽车行业时常常判断行业是增长3%还是5%而新能源最大的特点是增长非常快持续性很强常常判断的是明年有40%还是60%的增长容错率就大幅提升他表示李澄清进一步总结道当行业处于高增长时无论企业处于产业链的哪个环节无论是行业龙头还是第二梯队的公司相对而言大概率都能够获得比较好的增长这正是因为行业增长太快产生了订单外溢因此高增长能够解决较多行业问题整个行业的发展也能够更加健康责编：万健祎校对：陶谦版权声明证券时报各平台所有原创内容未经书面授权任何单位及个人不得转载我社保留追究相关行为主体法律责任的权利转载与合作可联系证券时报小助理微信ID：SecuritiesTimesEND点击关键字可查看潜望系列深度报道丨股事会专栏丨投资小红书丨e公司调查丨时报会客厅丨十大明星私募访谈丨国庆消费走访丨央行、外汇局出手稳汇率时隔31个月再次上调这一重要参数有何影响?丨支持外商投资企业A股上市便利国际商务往来六部门联合发文多措施支持外资高质量发展丨近8成正增长118家科创板公司前三季成绩单出炉月内48家拟回购增持丨美国10月制造业PMI两年来首破枯荣线什么信号美财长耶伦提示风险丨海上印钞机 汽车运输船租金2年涨8倍更有造船中企订单排到2026年丨日赚近1亿3000亿养猪巨头业绩亮眼第三季度净利大增11倍

若是灵眸注视便能看见风火鬼晶最核心中有一点而那黑点看似是瑕疵可是与那书生宝扇扇面上的印记传递着同样的气息一行人来到附近的一家餐厅刚一坐下王楠就开始滔滔不绝地谈论起自己的工作